現(xiàn)金流和債務(wù)指標實現(xiàn)優(yōu)化

　　近期，陽光城集團執(zhí)行副總裁吳建斌在談及規(guī)模、負債、利潤三者之間的平衡關(guān)系時指出，三者之間沒有公式可以計算，平衡關(guān)系是動態(tài)的，企業(yè)如此，行業(yè)亦然。他認為，最核心的是把經(jīng)營現(xiàn)金流作為第一要務(wù)來抓，如果有機會，要努力擴充資本。今年初的業(yè)績會上，陽光城定調(diào)全年計劃，要以2020年有息負債不增加，財務(wù)指標不惡化為前提，并視市場情況新增投資貨值，保證2020年銷售增長及今后持續(xù)增長。

　　半年報顯示，上半年，規(guī)模和利潤穩(wěn)定增長的同時，陽光城的現(xiàn)金流和債務(wù)結(jié)構(gòu)也得到了改善。公司凈負債率下降至114.98%，較2019年末下降23.22個百分點，債務(wù)風(fēng)險降低；有息負債規(guī)模為1121.61億元，有息資產(chǎn)負債率為33.06%，較去年末下降3.46個百分點，非銀融資占比為22.2%，較去年末的24.9%下降2.7個百分點，債務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；公司賬面現(xiàn)金存量483.50億元，現(xiàn)金短債比為1.3倍，數(shù)值上與2019年末持平，短期償債壓力較小。綜合數(shù)據(jù)反映，2020年，陽光城持續(xù)調(diào)結(jié)構(gòu)和去杠桿，債務(wù)指標實現(xiàn)優(yōu)化。

　　陽光城的盈利能力和債務(wù)優(yōu)化表現(xiàn)得到了資本市場的認可，上半年，陽光城的平均融資成本為7.5%，較2019年末下降20個基點。新增銀行授信額度約231億元，總銀行授信額度為1103億元。

　　評級展望穩(wěn)定 布局支撐業(yè)績

　　報告期內(nèi)，三家評級機構(gòu)分別對陽光城信用狀況進行跟蹤評級，其中大公國際與東方金誠公司出具的跟蹤評級報告，均對公司主體信用等級評級為AAA，評級展望維持穩(wěn)定。2020年6月，中誠信國際信用評級對陽光城及相關(guān)債項的信用狀況進行跟蹤評級，并出具跟蹤評級報告，公司的主體信用等級維持AA+，評級展望由穩(wěn)定調(diào)整為正面。多份評級報告反映出陽光城的償還債務(wù)能力和盈利能力，違約風(fēng)險較低。

　　半年報顯示，今年上半年，陽光城在長三角實現(xiàn)銷售317.09億元，大福建為158.4億元，珠三角、京津冀分別為55.18億元和19.97億元，反映出在陽光城房地產(chǎn)項目繼續(xù)布局大福建、長三角、珠三角、京津冀等區(qū)域一二線城市帶來的業(yè)績支撐，在建及擬建項目中一二線城市占比較高，能保持較強市場競爭力，未來可售面積充足，有利于業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。同時，陽光城深入至西安、成都、武漢、鄭州等中西部二線核心城市和核心城市周邊的機會型城市。

　　2019年，陽光城以權(quán)益對價327.95億元，合計補充土地儲備約827.53萬平方米，以可售貨值測算，新增土儲權(quán)益比例為70.5%。截至2020年6月底，陽光城累計土地儲備總計4993.8萬平方米，預(yù)計貨值6844.8億元，其中一二線城市預(yù)計未來可售貨值占比73.71%。

　　對于未來的布局策略，陽光城表示，將實施全地域發(fā)展、全方式拿地、全業(yè)態(tài)發(fā)展的投資戰(zhàn)略，增加優(yōu)質(zhì)土儲資源。繼續(xù)以“高周轉(zhuǎn)”為原則，從項目設(shè)計、成本控制、產(chǎn)品質(zhì)量、工程進度、市場營銷等方面提升公司綜合經(jīng)營能力，有針對性地開發(fā)區(qū)域市場，進一步提高市場份額。